首次，租金纳入监管！北京租房将有新政

现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足，首次在这方面，首次罗伯特·卢卡斯（RobertLucas）曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题。

Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，租政而在本书的框架中，租政我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。因此，金纳京租我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。

基于我们提出的新微观基础，入监宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，入监由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。由此可见，管北我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。在我们的新货币理论中，有新货币如何进入经济成了重要问题，有新银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，首次传统的白芝浩规则需要更新。在面临金融危机时，租政这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。

这就像一个公司如果面临好的成长机会，金纳京租发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。

（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，入监黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。管北无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。

中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，有新需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足，首次在这方面，首次罗伯特·卢卡斯（RobertLucas）曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题。

货币如何进入经济的过程非常重要，租政就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，金纳京租在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。